管理经济学复习题四 下载本文

MR=200-8Q;MC=4Q 200-8Q=4Q,Q=16.7 P=200-4×16.7=133.3

(2) ∏=16.7×133.3-(100+2×16.72)=1568.31(元)

5、有一家小企业专门诱捕野兔以制作和出售皮和兔腿。每只野兔能提供1副毛皮和1副后腿,毛皮和后腿的需求方程如下: P毛皮=2.00-0.001Q毛皮 P后腿=1.60-0.001Q后腿

诱捕和加工每只野兔的边际成本为2元。问:毛皮和后腿的利润最大化产量和价格应是多少?

解:MR毛皮=2.00-0.002Q毛皮 MR后腿=1.6-0.002Q后腿

则: MRT=3.60-0.004Q(式中Q为捕获和加工的野兔数) 利润最大化时:MR=MC 3.60-0.004Q=2, Q=400

P毛皮=2.00-0.001×400=1.6(元) P后腿=1.6-0.001×400=1.2(元)

6、某公司生产割草机,固定成本为每年200000元。管理当局估计每年销售2000台,这时的总变动成本将为100000元。企业的总投资为400000元。它谋求用成本加成定价法实现投资的目标回报率,如果价格定为200元,目标回报率时多少? 解:假定投资目标回报率为r:

200=200000/2000+100000/2000+400000r/2000 =100+50+200r R=25%

7.有两个投资方案,A投资100万元,在后十年每年期望净现金收益为20万元。方案B投资100万元,以后十年每年期望净现金效益18万元。方案A风险较大,变差系数1.4.B方案风险较小,变差系数1.0 。企业拟通过调整贴现率的方法,进一步评价风险大小不同的方案,比较A/B方案的优劣。已知贴现率I=10%,I=6% 。问,1如果不考虑风险,哪个方案最优?2,如果考虑风险,并调整贴现率,哪个方案最优?

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解:

(1)如果不考虑风险,方案A的年净现金效益(20万元)大于方案B的年净现金效益(18万元),所以方案A肯定较优。 (2)如果考虑风险,则有:

方案A:净现值=【∑200000/(1+10%)^t】-1000000=228745(元) 方案B:净现值=【∑180000/(1+6%)^t】-1000000=323593(元) (A、B两式的t值均从1—10)

因为方案B的净现值大于方案A的净现值,所以B方案较优。

8.AB两个生产商品的方案,他们在不用经济状况下发生的概率各异。如表所示。试通过计算他们的期望、效益值、标准差、和变差系数,比较风险情况。 经济状况 发生概率% 年效益(万元) A 衰退 20 600 正常 50 800 繁荣 30 1000 B 衰退 20 200 解:

两个方案的期望效益值:

A:20%*600+50%*800+30%*1000=820 B:20%*200+50%*1000+30%*1200=900

求标准差à=√∑(R-R′)^2*P 其中à——标准差 R——第i个结果的现金流量 R′——现金流量期望值 P——发生第i个结果现金流量的概率

A:à=√【(600-820)^2*0.2+(800-820)^2*0.5+(1000-820)^2*0.3】=140 B:à=√【(200-900)^2*0.2+(1000-900)^2*0.5+(1200-900)^2*0.3】=360.6 最后求变差系数:v=à/R′ 其中v——变差系数 à——标准差 R′——现金流量的期望值

A:v=140/820=0.17 B:v=360.6/900=0.40

因为vA

9、某企业在两个分割的市场上销售产品,产品的边际成本是个常数2,两个市

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场的需求曲线分别为P1=16-3Q1,P2=12-2Q2,问为使利润最大化,该企业在两个市场上应该如何分别确定销售量和价格?

答案:两个市场的销售量分别为7/3,5/2;价格分别为9,7.

4.某企业发行债券若干万元,息票利率为12.5%,所得税率为38%,权益资本成本为15%;假定该企业的最优资本结构是债务35%,权益资本65%,试计算该企业的综合资金成本。

解:税后债务成本:kd=12.5%×(1-38%)=7.75% 综合资金成本ka=Pd×Kd+Pc×Kc =35% ×7.75%+65%×15% =12.46%

该企业的综合资金成本为:12.46%。

5.某商场为了扩大营业额,拟定三种方案,各方案在三种自然状态下可能造成的损益值估计如下表: 单位:万元

自然状态 畅销 平销 方案A 300 200 方案B 400 175 方案C 200 125

滞销 -75 -150 45

要求:(1)若按最大最小收益决策法作决策应选择哪个方案? (2)若按最小最大遗憾值法作决策结果是否改变? .解:(1)首先找出各方案的最小损益值: 方案A:-75万元;方案B:-150元;方案C:45万元。 最后,从这些最小损益值中找出其最大值为45;因此按最大最小收益法作决策应选择方案C。 (2)首先计算不同自然状态下各方案的遗憾值,并找出各方案的最大遗憾值: 单位:万元

畅销 平销 滞销 各方案的最大遗憾值 13

方案A 100 方案B 0 方案C 200 0 25 75 120 195 0 120 195 200 最后,以最小的最大遗憾值方案为最优。故按最小最大遗憾值法作决策应选择方案A。可见按不同的决策方法作决策其结果发生改变。 6、方案甲的净现金投资量为1800万元,预期方案寿命为5年,在5年内每年的净现金流入量为524.32万元。

(1)这一方案的返本期是多少?(2分)

(2)假定资金成本为12%,该方案的净现值是多少?;(2分)

(3)这一方案的内部回报率是多少?[总现值系数(12%.5)=3.605,总现值系数(14%.5)=3.433]

解:

(1)返本期=1800/524.32=3.433(年) (2)NPV=524.32×总现值系数(12%.5)-1800 =524.32×3.605-1800 =90.17(万元)

(3)524.32×总现值系数(?.5)=1800 总现值系数(?.5)=3.433

查表,得贴现率为14%,也就是这一方案的内部回报率。

7、某公司生产割草机,固定成本为每年200000元。管理当局估计每年销售2000台,这时的总变动成本将为100000元。企业的总投资为400000元。它谋求用成本加成定价法实现投资的目标回报率,如果价格定为200元,目标回报率是多少?(6分)

解:假定投资目标回报率为r:

200=200000/2000+100000/2000+400000r/2000 =100+50+200r r =25%

四、简答题

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1、有的企业为什么会有弯折的需求曲线,这种企业的价格、产量决策模式说明什么?

答:在寡头垄断市场里,企业之间的行为互相依存、互相联系。往往是:如果一家企业涨价,其他企业为了保持自己的市场份额不跟着涨价;一家企业降价,其他企业则也会跟着降价。结果是:当它涨价时,需求曲线弹性较大,当它降价时,需求曲线弹性较小。也就是说,形成了一条折弯的需求曲线。与折弯的需求曲线相对应的是一条中断和错开的边际收入曲线。这就使得企业的价格和产量决策往往相对稳定在折弯点上。这种决策模式的意义就在于它在理论上说明了寡头垄断的价格为什么具有刚性。

2、为什么企业借债融资越多,资金成本就会越高?

答:企业如果背离合理的资本结构,过多地靠借债融资,它的偿还能力就会降低,风险就会变大。由于风险大,债权人就要求有更高的回报,这就导致资金成本的升高。

3、什么是风险调整后的贴现率?

答:风险调整后的贴现率是指用来评价有风险的投资方案时所有的贴现率。它等于无风险贴现率加风险补偿率。投资方案的风险越大,风险补偿率就应越高。 4、公共物品的市场需求曲线与私人物品的市场需求曲线有什么重大区别?

答:最大区别在于:私人物品的市场需求曲线是市场内各单个消费者需求曲线的横向相加,而公共物品的需求曲线则是市场内各单个消费者需求曲线的垂直相加。

5、有一个城市,只有一家家具店(在当地形成垄断)。这家店能否成功地实行差别定价?为什么?

答:实行差别定价不仅要求企业有一定的垄断力,而且要求有多个市场,且这些市场必须互相分割。但在这个家具市场里,不具备这一条件。低收入的顾客用低价买进的家具,用稍高的价格再出售即可从中获利。这样,就会把不同市场的价格拉平,使差别定价失败。

6、某企业的营销经理打算对企业所有的产品都按照增量分析定价法定价,并准备长期

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